7月镍月报:本月镍价先跌后反弹

本月镍价先跌后反弹 ，期间伦镍创9个月以来新低，沪镍创年内新低 。截至近来
，伦镍收跌575至22125美元/吨，跌幅53% ，月内波动区间为18230-23000美元/吨；沪镍收跌4600至171490元/吨
，跌幅61%，月内波动区间在142500-181000元/吨之间。

富宝最新镍价（2025年7月）显示 ，电解镍现货报价在18-12万元/吨区间震荡
，较上月小幅下跌约3%
。LME三个月期镍最新报价17500美元/吨左右，沪镍主力合约维持在16万/吨附近。

镍市当前呈现“预期与现实”的博弈格局 ，一边是供应端政策预期收紧推动费用上扬
，一边是需求端疲软 、库存高企导致需求放缓 。费用上扬的核心驱动在于印尼政策预期
。全球最大镍供应国印尼计划大幅削减2026年镍矿开采配额，并拟对伴生钴矿单独征税。

近期 ，人民币贬值近5%引发全球汇市和大宗商品市场的剧烈波动
，LME（伦敦金属交易所）镍价一度跌至9100美元/吨 。不过，上海期货交易所镍价明显抗跌
。从后市来看 ，受四大因素影响，镍市未来或将企稳回升。一是镍供应明显减少 。金川集团7月份生产电解镍12970吨
，比6月份的13800吨减少01%
。

为什么镍价最近大跌

镍费用不断下跌是由供需失衡、宏观经济压力
、产业结构变化以及金融市场因素共同造成的。供需失衡是关键1）全球镍供应持续增加，印尼等主要产镍国扩大红土镍矿项目 ，新能源电池级镍产量上升
，加上传统不锈钢领域供应稳定，供应过剩显著 。

镍的费用暴跌主要受以下几方面因素影响：宏观经济影响 全球经济状况 ，尤其是制造业和汽车等行业的景气程度
，直接影响镍的市场需求
。当经济增长放缓，这些行业受到冲击时 ，镍的需求会减少
，导致其费用暴跌。

首先，全球镍市场的供需关系是影响镍价的关键因素 。近年来 ，印尼镍矿的大量释放和供给猛增
，导致全球镍市场出现供应过剩的情况。特别是在2023至2024年间，印尼镍产能的大爆发使得全球镍价从高峰期的每吨10万美元跌到了不足2万美元 ，跌幅近40%
。

镍价跌破成本价的原因主要有以下几点：供求关系失衡：当镍的供应量大于需求量时，费用会下跌。若供应量严重过剩
，镍价可能会跌破成本价 。经济环境影响：全球经济增长放缓或出现衰退迹象时，不锈钢等行业对镍的需求减少 ，导致镍价承受压力
。特别是在全球经济受到冲击的时期
，镍价更易下跌。

镍期货行情浅谈

镍期货行情浅谈 近期，镍期货行情呈现出一定的波动性 ，受到多重因素的影响 。以下是对当前镍期货行情的简要分析：宏观因素 欧洲二次疫情扩大：这一事件导致市场避险情绪升温
，美元指数因此避险回升
。美元指数的走强对有色金属板块构成了一定的压力，镍价也随之承压调整。全球经济形势：全球经济形势的复杂多变也影响了镍期货的走势 。

伦镍期货未来走势受多种因素左右 ，存在不确定性
，要结合供需、宏观经济 、政策等多方面来分析，下面是关键影响因素及趋势判断供需基本面情况1）镍矿主要产地像印尼
、菲律宾等地的出口政策以及开采成本变化会对供应产生影响
。

025年11月菲律宾台风对期货镍产生影响 ，主要是短期供应扰动
，镍价整体在区间震荡，原因是供应端扰动抵不过需求疲软。供应端有扰动 ，能短期支撑矿价但传导有限 。

镍期货行情近期呈现短线剧烈波动后窄幅总结态势，整体受宏观情绪、基本面供需及资金博弈共同影响
，短期震荡偏空但部分环节存在支撑，需关注关键价位与消息面变化
。

截至2026年1月14日 ，沪镍期货费用显示主力合约报149
，490元/吨，涨幅为02%；其他合约费用在148 ，930元/吨至149
，900元/吨之间，涨幅范围为54%至93%；现货市场报价为142 ，750-152
，050元/吨，涨幅3%。主力合约与近期行情沪镍期货主力合约是市场交易最活跃的合约 ，其费用通常被视为市场风向标 。

2022年3月8日LME镍价比较高突破10万美元/吨

〖壹〗 、青山伦镍逼空事件是一场金融市场的重大事件。在2022年3月8日
，LME（伦敦金属交易所）市场上镍价突然开始疯狂上涨，从之前的5万美元每吨迅速突破10万美元每吨 ，创下了伦敦交易所有史以来镍交易的比较高费用
。这一异常波动引发了广泛关注，并揭示了青山集团与嘉能可之间的金融较量。

〖贰〗
、镍期货历史比较高费用出现在2022年3月
，伦敦金属交易所（LME）镍价一度突破每吨10万美元，但这是极端市场行情下的异常峰值 ，实际结算价未被市场普遍认可 。 历史比较高费用记录2022年3月8日
，LME镍期货盘中费用飙升至每吨101，365美元 ，创历史比较高纪录
。

〖叁〗、综上所述
，2022年3月8日LME镍价比较高突破10万美元/吨是确凿无疑的事实，这一事件对全球市场产生了深远影响 ，并引发了广泛的讨论和反思。

〖肆〗 、022年3月镍期货“镍疯 ”行情是因俄乌冲突导致高品位镍供应短缺
，多头利用交割规则逼空中国镍矿巨头引发的极端行情，伦镍单日暴涨超90% ，部分参与者实现数十倍财富增长
，但背后是金融市场的残酷博弈与风险警示 。

镍为什么费用暴跌

镍的费用暴跌主要受以下几方面因素影响：宏观经济影响 全球经济状况，尤其是制造业和汽车等行业的景气程度 ，直接影响镍的市场需求
。当经济增长放缓，这些行业受到冲击时
，镍的需求会减少，导致其费用暴跌。供应增加与需求不足 镍的开采和生产增加 ，而市场需求没有相应增长
，导致市场上的供应量大于需求量，费用自然下降 。

费用波动无规律 ，暴涨暴跌缺乏明确逻辑镍期货的费用变动常脱离基本面分析
，例如供需关系
、库存变化或宏观经济数据等传统影响因素
。其费用可能在短期内出现剧烈波动，且涨跌方向与幅度难以通过常规模型预测。这种随机性导致投资者难以制定稳定的交易策略 ，增加了市场风险 。

镍费用暴跌的原因主要有以下几点：全球经济下行影响需求：全球经济放缓或衰退导致对镍的需求显著减少
。特别是在疫情期间
，汽车、电子和航空等关键行业遭受重创，这些行业通常是镍的主要需求方。需求的萎缩直接导致了镍费用的下跌 。供应增加压力加大：与此同时 ，全球镍的供应量却在不断增加。

综上所述
，铜 、镍等工业金属费用暴跌的原因主要是对经济衰退的担忧加剧
、多国加息政策、工业金属抛售潮加剧以及供应链和需求的变化
。这些因素共同作用，导致工业金属费用出现大幅下跌。

股价暴跌背景：本周一和周二 ，伦敦金属交易所（LME）伦镍主力合约费用接连两天大幅跳涨，上演“逼空”行情 。市场传言此次行情背后是瑞士大宗商品贸易巨头嘉能可和中国公司青山控股的多空交战
，青山作为空方，若平仓损失比较多可能高达120亿美元 ，或将被迫让出印尼镍矿控制权
。